2015-12-17 11:44 |
Можно предположить, что основной задачей проводимого выкупа является просто поддержание текущих рыночных котировок для комфортного выхода инвесторов в связи с объявленными планами делистинга на LSE.
Именно поэтому
основное внимание уделяем именно долларовым
котировкам. Вместе с тем, не совсем понятно,
что будет с программой выкупа акций уже
через неделю, когда делистинг в Лондоне
состоится. Будет ли компания и дальше продолжать
стоять плитой на уровне вблизи $2. 6 за акцию,
выкупая все предлагаемые объёмы? Или цена
покупки будет передвинута ниже? От ответов
на этот вопрос будет зависеть динамика
котировок акций Уралкалия уже в ближайшей
перспективе. И это не преувеличение. Присутствие
компании на рынке эквивалентен четверти
всего торгового оборота акциями Уралкалия,
как в Лондоне, так и Москве. Перестановка
уровней покупки столь крупным игроком не
может остаться незамеченным. Мы предполагаем,
что компания продолжит выставлять биды,
удерживая котировки акций от снижения.
Такое поведение будет отвечать главным
интересам компании и её основных акционеров.
Ни для кого не секрет, что покупка акций
Уралкалия осуществлялась на кредиты, а
выкупленные ценные бумаги используются
в качестве их обеспечения. Соответственно,
вопрос текущей оценки этих залогов имеет
важное значение. При прочих равных, чем
дороже они будут оцениваться, тем больше
финансовых ресурсов под них можно привлечь.
В этом плане, никто не заинтересован в снижении
цен. Будут ли уровни покупки переставляться
выше? Это главный вопрос. Особого смысла
так делать – нет. Да, компания провела масштабный
выкуп по цене $3. 2 (на четверть выше текущих
цен) и, по идее, может выкупить остатки по
этой же цене. Но, стоит ли задирать котировки,
если инвесторы готовы продавать и по текущим
уровням? "Вынужденные" продажи, вызванные
делистингом с LSE в настоящий момент, сокращением
весов в фондовых индексах в последующем
и вероятной потерей премиального листинга
Московской биржи в будущем, вполне способны
привести к выполнению поставленных целей
по выкупу до 6. 5% уставного капитала и по
текущим ценам. .
Подробнее читайте на permnews.ru ...